반도체 170 조 투자 공중 분해 … 경영 직접 뛰어든 가운데 정부 노정 동의 3 분 IT

2018 년 중국 우한 YMTC 공장에서 시진핑 (왼쪽) 중국 국가 주석이 자오웨이 구오 (중앙) 칭화 유니 그룹 회장, 양 닝 (오른쪽) YMTC 최고 경영자와 함께 반도체 생산 라인을 견학하고 있다. / 사진 = 칭화 유니 그룹

9 일 중국의 반도체 굴기의 상징으로 선정왔다 칭화 유니 그룹 (紫光集 團 · Tsinghua Unigroup)가 심각한 유동성 위기가 이어 또 다시 디폴트 (채무 불이행)를 선언했습니다. 지난달에 이어 또 다시 당연히 돌아온 회사채를 상환하지 않으며 있습니다.

특히 이번 기본이 지난달보다 심각한 것은 해외에서 발행 된 사채, 즉 외국인 투자자의 비중이 높은 달러 표시 채권이라는 점입니다. 그만큼 향후 연쇄 디폴트 가능성이 더욱 높아졌다는 분석이 나오는 이유입니다.

따라서 디폴트 선언 다음날 홍콩 증권 거래소에 상장되어있는 칭화 유니 채권은 즉시 거래 정지됐다. 칭화 유니가 발행 한 홍콩 주식 시장에서 거래되는 다른 채권도 연쇄 디폴트 우려로 가격이 90 % 이상 급락했다.

이뿐 만이 아닙니다. 칭화 유니는 향후 추가로 만기가 도래하는 20 억 달러 규모의 독립 채권도 디폴트 위험이 있다고 홍콩 거래소를 통해 공시했다. 바로 기업의 운명이 베쿠쵸쿠간즈에 서 있습니다.

반도체 굴기 상징 기업의 ‘기본’선언

칭화 유니 그룹은 시진핑 (시진핑) 중국 국가 주석이 나온 명문 칭화대가 51 %의 지분을 보유하고있는 메모리 반도체 전문 설계 및 제조 회사입니다.

1988 년 칭화 대학의 과학 기술 개발 총 공사 출범 1993 년에 지금의 이름으로 자리 잡은 칭화 유니는 산하에 NAND 플래시 메모리 제조 업체 장강 메모리 (YMTC) 휴대폰 칩 설계 회사 유니 SOC 등을두고 있으며, 중국의 ‘반도체 대두 (굴기 · 이루오소무) “의 상징하는 곳입니다.

1 조 위안 (약 170 조원)을 투자하여 2020 년 반도체 자급률 40 %, 2025 년의 70 %를 달성하겠다고 선언 한 중국 정부의 ‘반도체 산업 발전 추진 요강」에 따라 2015 년 230 억 달러의 세계 3 대 메모리 반도체 업체 인 미국 마이크론의 합병을 2016 년 NAND 플래시를 만드는 샌 디스크 인수에 나섰지 만 미국 정부의 견제로 무산 된 기록이 있습니다.

아무리 많은 돈을 투자하고도 자체 개발은 단기간에 삼성 전자(73,400 + 0.69 %), SK 하이닉스(115,500 -0.86 %)마이크론 등 글로벌 유수의 메모리 반도체 기업의 기술력을 쫓아가는 어렵다고 판단하여 M & A 전략을 우회 한 경쟁국 정부의 견제에 성공하지 것입니다.

2018 년 4 월 시진핑 주석 반도체 공장 시찰은 첫째, 당시 호북 무한에서 NAND 플래시 메모리 공장 건설에 박차를 가하고 있었다 YMTC를 방문하고 “반도체 기술에서 중대한 돌파구를 서둘러 준비 하여 세계 메모리 반도체 기술의 높은 봉우리에 올라야 “고 강조했다. 인수에 실패한 후 반도체 굴기의 상징 인 칭화 유니 공장을 방문하고 다시 채찍질을 한 것입니다.

YMTC 생산하면 분명히 128 단 NAND 플래시. / 사진 = 칭화 유니 그룹

그로부터 2 년이 지난 후에도 결과는 명확하지 않습니다. 64 단 3D NAND 형 기반의 256 기가 바이트 급 NAND 플래시 일부 제품을 양산 중이며, 아직 투자 규모에 비해 실적이 저조한 방법이므로 돈을 버는 방법과는 거리가 먼 상황입니다.

과거 칭화 유니 수 조원대의 자금을 투입하여 중경 (충칭) 양장 (兩江) 신구의 D 램 반도체 생산 공장을 건설, 2021 년부터 양산에 들어가 겠다는 계획을 밝혔다가 나중에 어떤 같은 소식도 전해지고 있지 않다.

이 기간 중국의 반도체 기업은 막대한 자금 만 날립니다. 실제로 중국 반도체 업체의 투자액은 올해 1 ~ 7 월에만 600 억 위안 (10 조 1000 억원)에 달한다. 지난해 같은 기간의 두 배 수준으로 이는 대부분의 지방 정부에서 투자를받은 돈입니다. 그러나 현재 중국의 반도체 자급률은 15.6 %에 그치고 있습니다.

전술 선회 … 중국 정부가 직접 경영?

따라서 지금까지 민간 기업 경영을 맡기고 뒤에서 자금을 내도록 반도체 산업을 키워 중국 정부가 미국의 정권 교체를 앞두고 국유화와 경영권 장악을 통해 반도체 산업을 직접 성장 전략으로 바꾸는 것이 아니냐는 분석이 나오고 있습니다. 공산당이 직접 사람을 보내 관리하는 방식으로 바꾸 겠다는 이야기입니다.

실제로 중국 국가 발전 개혁위원회는 7 월 “경험, 기술, 인재가 없다 기업이 반도체 산업에 진출하여 지방 정부가 맹목적으로이를 지원하고있다”며 “누구의 책임인가를 원칙적으로 세 중대 손실이나 위험을 초래 한 경우 문책 할 것 “이라고 경고했지만 있습니다.

중국 반도체는 미국 정부의 제재 등 대형 악재가 겹친 상태입니다. 9 월 중순부터 Huawei 사는 미국의 소프트웨어와 기술을 이용하여 개발 ‧ 생산 한 반도체를 구매하지 못하고 있습니다. 중국 최대의 파운드리 (반도체 수탁 생산) 업체 SMIC도 꽃과 함께 블랙리스트에 올라 비틀 있습니다. 제품을 제대로 만들어 못하면서 투자를받지 않기 때문입니다.

칭화 유니는 지난달 11 일 국유 기업 칭화 홀딩스의 룬다웨이 공산당 서기가 회사 경영에 참여한다고 발표했습니다. 6 월에는 국유 기업 양 산업 그룹이 지분 33 %의 신규 주주로 참여할 예정이라고 공시했다. 칭화 대학과 양 산업까지 합치면 칭화 유니 대한 중국 정부의 지분은 66.6 %로 증가합니다.

7 나노 미터 (nm) 첨단 프로세스 개발을 목적으로하고 있던 다른 중국의 반도체 기업 무한 본심 반도체 (HSMC)는 자금난에 무한 즌시 복어 정부에 인수되었다. 2017 년 설립 이래 TSMC의 직원을 다수 영입하면서 기대감을 높였지만, 연구 개발 (R & D)은 계획대로 진행되지 않습니다. 이러한 실패에 중국의 지방 정부가 제공 한 20 조원 이상의 자금이 공중 분해 한 것으로 알려졌습니다.

노정 동 한경 닷컴 기자 [email protected]