분석: 취약한 승리, 미국 금리 상승은 한국은행 계약의 가속을 보여준다

2017년 5월 31일 한국 원의 메모가 이 그림 사진에서 볼 수 있습니다.로이터 / 토마스 화이트 / 일러스트 / 파일

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서울, 5월 10일(로이터)-한국 중앙은행은 지난해 계약 곡선을 웃돌았지만 약화가 인플레이션을 조장하고 미국 연방준비제도이사회가 금리 인상에 큰 한 걸음을 내디뎠기 때문에 현재는 더 빠르고 멀리 움직이는 압력에 직면합니다.

지난해 8월 위기시대 상황에서 벗어난 최초의 아시아 주요 중앙은행인 한국은행은 미국과의 정책금리 격차 축소에 대처해야 한다. 국내 금리가 미국 금리보다 낮아지는 경향이 있는 경우 자본 유출은 통화에 더 많은 압력을 가할 수 있습니다.

투자은행과 이코노미스트는 BOK가 금리를 인상하는 속도에 대한 평가를 변경하기 시작했으며, 키 레이트가 현재 1.50%에서 연말까지 2.50%로 상승할 것으로 예상됩니다.

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장연이 지사는 전임자보다 타카파가 아닌 것으로 여겨지며, 러시아와 우크라이나 전쟁 등의 요인으로 인플레이션이 궁극적으로 식을 때를 예측하기 어려워지는 이달 첫 정책회 의장을 맡는다.

JP 모건체스은행 이코노미스트인 석길파크 씨는 “인플레이션은 반복 예상을 웃돌았다. “라고 말했다. 은행은 연말까지 금리 예측을 이전 2.00%에서 2.50%로 인상했습니다.

원은 지난해 9% 가까이의 손실 이후 올해 지금까지 7% 가까이 하락해 1달러당 약 1,273이 되고 있다. 2008/09년 세계 금융위기 이후 심리적으로 중요한 1,300원 장벽을 처음으로 깰 전망이다.

원은 국내주의 해외판매나 무역수지 악화 등 인플레이션의 전조가 되는 요인으로 약화되고 있다. 한국은 에너지, 식품, 산업부품의 수입에 크게 의존하고 있습니다.

공식 데이터에 따르면 원 기반 수입가격은 지난 6개월마다 매년 30% 이상 상승하고 있으며 6개월 전 2.5% 미만에서 4월 소비자 인플레이션을 10년 이상 높은 가격으로 밀어올린다. 에 도움이 됩니다.

인플레이션 외에도 중앙 은행의 정책 입안자는 자본 도피 위험에 대해서도 우려해야합니다.

원은 지난해 9% 가까이의 손실 이후 올해 지금까지 7% 가까이 하락해 1달러당 약 1,278이었다. 2008/09년 세계 금융위기 이후 심리적으로 중요한 1,300원 장벽을 처음으로 깰 전망이다.

부정적인 레이트 갭 우려

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미국 페더럴 펀드 금리의 중점을 넘어선 한국 정책 금리 프리미엄은 1월 하순 112.5포인트에서 62.5베이시스 포인트로 축소되었습니다.

로이터 조사에 따르면 미국 목표 범위의 중간점은 연말까지 2.125%에 달할 것으로 보이지만, BOK의 기본금리는 2.00%에 달할 것으로 예상된다.

삼성증권 시니어 이코노미스트 정성태 씨는 “정책 입안자는 금융 안정성 관점에서 자본 흐름 관점에서 상황을 주의 깊게 지켜보고 있다”고 말하며 개입에 대해 반복 토론했음에도 불구하고 아니, 원이 하락했다고 지적했다.

올해 남은 기간 BOK와 FRB는 각각 5회 회합할 예정이지만, 후자는 전자보다 대폭적으로 정책금리를 올릴 것으로 널리 기대되고 있다.

원의 슬라이드는 1990년대 후반 파산을 거의 피하지 않고 2008년부터 2009년까지 자본 유출에 휩쓸린 아시아에서 네 번째로 큰 경제의 건전성에 대해 투자자들 사이에서 종종 우려를 일으킨다. 했다.

북한의 4월 14일 회의 회의록은 이사회 멤버 중 몇 명이 원화 하락과 외자 유출 위험에 대해 경계를 호소하고 있음을 보여주었다.

한국은 최근 경제의 펀더멘탈스가 크게 개선됐다고 말했지만 김중수전은행 총재는 로이터의 자본 흐름은 여전히 ​​정책 입안자에게 중요한 관심사라고 말했다.

한국의 2개 주요 주식시장에서는 지난 11분기 중 2분기를 제외한 모두에서 외국 순매출을 보였으며 11분기 순매출은 63.05조원(495억 달러)에 달했다. 외국인 투자자도 지난 분기에 매출을 벌이고 있다.

2010년부터 2014년까지 총재를 맡은 김씨는 “금리 갭만으로 자본 유출을 일으킬 가능성이 있는가. 그러므로 (음의) 금리 갭이 발생한다는 점에 매우 주의한다. 필요가 있다”고 말했다.

한국 중앙은행은 지난해 8월에 다른 많은 은행에 앞서 금리를 인상하기 시작했지만, 미 연방준비제도이사회의 금리인상에 대한 한 단계의 접근은 양자간의 금리격차가 줄어들고 올해 후반에 마이너스가 되는 것을 의미한다.
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黃心穎 편집

우리의 기준: 톰슨 로이터는 원칙을 신뢰합니다.

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