[속보] 카카오 게임, 상장 이틀째 상한가 … 공모가 대비 수익률 238 %

카카오 게임이 코스닥 상장 이틀째 상한가로 급증하고있다. 공모가 대비 수익률이 238 %까지 올랐다.

11 일 오전 9시 5 분 현재 카카오 게임은 전날보다 1 만 8700 원 (29.97 %) 오른 8 만 1100 원에 거래되고있다. 카카오 게임 주가는 이날 개장 직후 정적 VI가 발동 한 후 상한가로 직행했다.

전날에 이어이 날도 매수 물량이 단단히 쌓여있다.

이는 카카오 게임은 코스닥 진출 이틀 만에 시가 총액 3 위까지 올랐다. 카카오 게임의 시가 총액은 5 조 9369 억원으로 현재 코스닥에 카카오 게임보다 몸집이 큰 곳은 셀 트리 온 헬스 케어와 씨젠 단 두 곳 밖에 없다.

현재 분위기를 보면 카카오 게임이 또 상한가를 갈 가능성이있다. 전날 50 만주 가량이 거래되고 있지만, 이것은 유통 가능량 (1501 만주)의 3 % 수준에 불과하기 때문이다. 추가 상승 여력이 충분하다고 판단한 투자자들이 물량을 내지 않고 계속 보유하고있는 것으로 해석 할 수있다. 특히이 날도 인수 대기 량은 이미 1000 만주를 상회하고있다.

그러나 주가가 증권사의 전망을 이미 크게 상회했다는 점은 향후 부담으로 작용할 전망이다. 증권 업계에서는 대체로 카카오 게임에 대한 눈높이를 낮추고있다. 공모주 과열 양상에 따라 주가가 단기 급등하고 있지만, 적정 주가는 그것보다 아래에 있다는 것. 실제 한화 투자 증권은 카카오 게임의 적정 시가 총액 2 조 2000 억원 수준으로보고있다.

김 서 혜 한화 투자 증권 연구원은 “카카오 게임의 적정 기업 가치를 2 조 2000 억원으로보고있다”며 “이는 2021 년 예상 지배 주주 순이익 1098 억원에 목표 배수 20 배를 적용한 것 “고 말했다.

PC와 모바일 게임을 아우르는 다변화 된 매출 포트폴리오와 하반기부터 출시되는 기대감이 높은 신작 라인업까지 감안하면 목표 배수 20 배는 적정 수준이라고 판단했다.

카카오 게임에 적용한 목표 배수 20 배는 NC 소프트에 적용하고있는 25 배보다 낮은 수준이며, Perl 어비스과 컴투스에 적용하고있는 18 배, 15 배 더 높다.

김 연구원은 “카카오 게임 매출 구성 자체 개발 비율이 낮은 것과 검은 사막 북미 · 유럽 재계약 변수를 감안시 밸류에이션 추가 부여는 어려운 상황”이라며 “에리 등 신작의 흥행 성과는 우리 집 값 넘으면 밸류에이션 매력도는 높아질 수있다 “고 설명했다.

SK 증권은 카카오 게임의 적정 가치 2 조 8000 억원을 제시했다. 이진 만 SK 증권 연구원은 “국내 IPO 시장 전개 등을 감안시 카카오 게임의 상장 초기 주가는 공모가 대비 높은 수준에서 유지 될 것으로 예상하고있다”면서도 “다만 펀더멘털, 밸류에이션 측면에서 매장 주식 가격 7 만 7000 원 (상장 후 주식수 기준 시가 총액 5 조 6000 억원)은 상장 초 단기적인 이익에 대한 기대감이 과도하게 반영된 수준으로 판단한다 “고 분석했다.

[김경택 기자 [email protected]]

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