(차기 상태의 경제 방법) 통합 회사 날아 오르는위한 조건

1997 년 외환 위기가 발생하면 한국 정부와 재벌 기업은 빅딜을 통해 불량 대기업의 살길을 찾았다. 그런 빅딜이 20 년 만에 재현됐다. 지난해 현대 중공업과 대우 조선 합병에 이어 16 일 발표 된 대한 항공 아시아나 항공의 인수는 외환 위기 직후 인 빅딜 못지 않은 지각 변동을 예고한다. 이번 빅딜 2 건은 업계 1 위의 기업이 2 위 기업을 인수하는 것보다 묵직하게 느껴진다. 양사가 현재의 상태로 통합 할 경우 세계 7 위의 항공사로 뛰어 오르는 셈이다.

그러나 정말 중요한 것은 외형적인 신분 상승이 아니라 우수하고 경쟁력있는 항공사로 거듭나 것이다. 이를 위해서는 두 가지 조건이 필요하다. 재무 구조를 곤시루화하고 소유자를 비롯한 경영진의 경영 정신을 근본적으로 혁신해야한다는 것이다.

양사의 재무 구조는 나란히 불량이다. 부채는 대한 항공 23 조원 · 아시아나 항공 12 조원에 맞추면 무루굔 35 조원에 달한다. 부채 비율도 대한 항공 1100 %, 아시아나 항공 2300 %로 모두 4 자리이다. 아시아나 항공의 자본은 2 분기 기준으로 이미 56 % 나 침식되었다.

이를 위해 양사는 국책 은행 인 산업 은행과 수출입 은행에서 막대한 자금이 지원되었다. 아시아나 항공은 지난해부터 총 3 조 3000 억원이 투입 돼 대한 항공도 올해 4 월 1 조 2000 억원을 긴급 수혈됐다. 양사 모두 4 조 5000 억원이다. 함께 “돈을 먹는 하마 ‘가 된 것이다.

이처럼 재무 구조가 불충분 한 두 대기업을 맞추는 것은 사실 모험에 가깝다. 지난 정렬 불량했던 현대 전자와 LG 전자 일렉트론을 맞춘 하이닉스도 장기간 불량의 늪에서 허우적 거렸다.

그런 전철을 밟지 않으면 처음 두 항공사의 비 핵심 자산을 확실하게 정리해야한다. 대한 항공의 경우 이미 매각하기로 한 서울시 종로구 손횬돈 부지 외에 편리하지 않은 자산을 더 매각 할 필요가있다. 아시아나 항공은 금호 리조트와 금호 홀딩스의 주식을 매각하기로했다. 앞으로도 불요 불급 한 자산을 더 정리하는 것이 바람직하다. 양사의 통합 후에도 군살이 남아 있다면 과감히 도려내 야한다.

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경영자의 경영 정신 혁신은 더욱 중요하다. 과거처럼 오너 일가의 무책임한 방종과 방만한 경영을 반복하면 희망이 없다. 통합 항공사가 불행하게 될 것은 물론 국가 전체에 큰 부담을 준다. 무엇보다 ‘오너 리스크’라는 말은 더 이상 나와서는 안된다.

이를 위해서는 산업 은행의 역할도 중요하다. 산업 은행이 8000 억원을 투입 해 항공의 모회사 인 한진 칼을 지원하면서 이번 빅딜의 핵심 역할을하기 때문이다.

이돈고루 산업 은행장은 “소유자와 경영진의 책임 경영 의지를 이끌어 감시의 역할을 충실히 수행 할 것”이라고 밝혔다. 특히 오너 일가의 감독을 위해 윤리 경영위원회를 설치할 예정이라고 설명했다. 경영 평가 결과가 나쁜 경우 경영진을 교체하면 산업 은행은 공언한다. 일단 그런 고백을 믿어 보려고한다.

양사의 인수 합병 절차를 완료하면 산업 은행이 한진 칼의 주식 10.6 %를 확보한다. 주식 자체는 작아 보인다. 그러나 죠오ォン테 한진 회장 측의 지분 41.4 %와 KCGI (건 손 브 펀드)의 중심의 3 자 연합 주식 46.71 % 사이에 절묘한 결정권을 갖게된다. 따라서 산업 은행의 결정에 따라 경영권의 향방이 바뀌게된다.

현재 산업 은행이 죠오ォン테 회장 측에서는 모습이다. 따라서 원하는 논란이 불거지기도한다. 그러나 단순하게 말하면 어려워 보인다. 죠오ォン테 회장은 보유하고있는 한진 칼 주식 전체와 항공 주식을 담보로 내놓은 때문이다. 오히려 그런 불퇴전의 결의를 평가 해주고 싶다. 아직 산업 은행의 후원을 받고 경영권을 유지하지만, 잘되지 않는 경우는 모든 것을 잃을 수도있다. 조 회장은 이른바 천장에 달려있다 “다모 클레스의 검」에서 식사를하는 입장에 틀림 없다.

결국 죠오ォン테 회장의 경영권을 유지할지 여부는 전적으로 자신이하는에 달려있는 셈이다. 조 회장이 스스로 새로운 경영 정신을 가지고 경영을 혁신 할 경우 통합 항공사는 순항한다. 반대로 과거처럼 무리하게하고 경영권을 상실 해 버리는 것이다. 통합 회사도 재기 불능에 빠지는 사태가 일어날 우려가 있습니다. 그래서 자신의 경영권을 보호하기 위해 “앞으로”라는 자세를 가져야한다.

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지금의 코로나 19 사태가 언제 끝날지 예측하기는 어렵다. 백신이 올해 말이나 내년에 출시되며, 내년 상반기 중 종식한다는 낙관적 인 전망도있다. 한편, 더 길어진다는 비관적 예측도 제기된다. 두 경우 모두 명확한 책임 의식과 창조적 인 정신을 가지고 해당 이겨 나갈 것이다. 통합 항공사가 새로 강인한 국적 항공사로 날아 오르는 바라 마지 않습니다.

차기 상태 기자([email protected])

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