미국에서 침체에 직면 한 중국 기업들은 홍콩에 베팅을 헤지합니다

NetEase는 부분적으로 더 많은 자금 조달이 필요하다는 결정을 내 렸으며, 이는 사업 확장에 사용하고자합니다. 그러나 그녀는 또한 규제 당국과 입법부가보다 엄격한 조사로 이어질 새로운 규칙을 모색함에 따라 미국이 중국 기업에 더욱 적대적이라고 생각했다. 일부 제한 사항으로 인해 회사가 뉴욕에서 공개적으로 거래하거나 거래하기가 더 어려워 질 수 있습니다.

이러한 규칙의 발행은 “우리의 시장 가격을 포함한 영향을받는 수출업자들에게 투자자 불확실성을 유발할 수 있습니다.” [US shares] NetEase는 홍콩의 증권 거래소에 등록하여“요구 사항을 충족시킬 수없는 경우 부정적인 영향을받을 수 있으며 상장을 취소 할 수 있습니다.

Netease의 입학은 미국과 중국의 관계가 악화되는 상황과 실행 가능한 백업 계획을 세우지 않은 중국 기업이 얼마나 큰 위험에 처해 있는지를 나타냅니다.

다른 회사들도 홍콩을 고려하고 있습니다

홍콩 소재의 Adamas Asset Management의 최고 투자 책임자 인 Brooke Silvers는“중국의 기술 거대 기업은 홍콩을 중간 지점으로보고있다”고 말했다.

그는 도시가 “중국의 통제하에 있지만 여전히 미국 달러에 접근 할 수있다”고 덧붙였다. 홍콩 입국에 대한 엄격한 제한이있는 중국 본토와 달리 홍콩은 자본이보다 개방적으로 유입되도록 허용합니다. 도시의 통화는 자유롭게 변환 할 수 있습니다.

NetEase는 홍콩을 조사한 마지막 회사가 아닙니다. 데이터 제공 업체 인 Refinitive에 따르면 시장 가치, 매출 금액 및 규정 준수 능력에 따라 약 37 개의 중국 기업이 요구 사항을 충족합니다.

뉴욕에서 거래하는 소수의 사업체는 이미 이것을 고려하고있는 것으로 보입니다. 전자 상거래 회사 JD.com (디나르) 홍콩 증권 거래소로부터 홍콩 2 차 상장 승인을 받았고 금요일 발표 된 안내서를 제출했습니다. 블룸버그 언급 회사는 이달 초에 거래를 시작할 수 있습니다. 기술 회사 바이두 (베이 도우)Trip.com (TCOM) 다양한 중국 언론 보도에 따르면 비슷한 계획을 고려할 수 있습니다.

Baidu와 Trip.com은 논평을 거부했다. 그러나 바이두의 창립자이자 로빈 리 (Robin Lee)는 최근 자신의 사업이 필요한 경우 홍콩으로 갈 수 있다고 제안했다.

“우리는 중국 기업에 대한 미국 정부의 엄격한 규제에 세심한주의를 기울였다”고 Li는 말했다. 그녀는 지난 달에 국유 차이나 데일리에게 말했다. “우리는 홍콩의 2 차 상장을 포함하여 우리가 처리 할 수있는 일을 내부적으로 논의하고 있습니다.”

진화하는 충동

뉴욕은 오랫동안 외국 기업이 대중에게 공개 할 수있는 매력적인 옵션이었습니다. 월스트리트는 세계에서 가장 큰 증권 거래소와 그 혜택을 누릴 수있는 능력을 자랑합니다 엄청난 양의 투자 자본. 중국 기업의 경우 뉴욕에있는 목록은 특정 유형의 주식 보유 구조를 가진 회사를 금지하는 등 엄격한 중국 인수 규칙을 피할 수있는 기능도 제공했습니다.

그러나 베이징은 중국 기업들을 집으로 몰아 가기위한 노력의 일환으로 최근 몇 년 동안 이러한 제한을 완화했다. 국가는 기술의 초강대국으로서의 지위를 향상 시키려고 노력하고 있으며, 일부 기업이 접근할수록 정부가 그들에게 더 많은 영향을 줄 수 있습니다.

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알리 바바의 귀국은 중국을 만족시키고 무역 전쟁에 대비 한 보험 구매에 관한 것입니다.
베이징을 설득하려는 욕망 그녀는 널리 인용되었다 지난 가을 가을 알리바바의 결정이 홍콩에 상장 된 가장 큰 이유는 분석가들도 미국과 중국 사이의 긴장과 정치적 위험을 완화시킬 필요성을 지적했다.

“미국에 상장 된 중국 기술 회사들이 2 차 상장을 요구하게 된 정치적 계산은 원래 이들 회사를 관료적 통제하에 두려는 베이징의 소망이었다”고 Silvers는 말했다. “그러나 그것은 무역 전쟁과 그 이후의 분리에 비추어 발전했다.”

새로운 잠재적 미국 기지가 얼마나 빨리 뉴욕에서 중국 기업 거래에 문제를 일으킬 수 있는지는 명확하지 않습니다. 예를 들어, 미국 하원에서 아직 통과되지 않은 청구서가 있습니다. 그 회사들은 책을 열어야합니다 미국 규제 기관의 경우 베이징이 거부 한 요구 사항으로, 해외 무역 회사는 외국 기관이 조사 할 수 없기 때문에 자체 감사 서류를 중국 본토에 보관해야합니다.

그러나 Goldman Sachs의 분석가는 3 년 연속 감사 할 수없는 경우에만 해당 회사의 목록을 취소하도록합니다.

그러나보다 엄격한 규제 조사의 가능성조차도 시장에서 이중 상장 추세를 가속화 할 것으로 보인다. [Hong Kong] “골드만 분석가는 최근 보고서에 썼습니다.

압력은 트럼프 행정부에서도 나옵니다. 목요일, 마이크 폼페오 국무 장관은 중국 기업들에게 영향을 줄 수있는 새로운 규정 준수 규칙을 제안한 “NASDAQ”을 칭찬했으며 다른 거래소도 비슷한 규정을 고려해야한다고 덧붙였다.

폼페오는“미국 투자자들은 미국 회사와 동일한 규칙을 준수하지 않는 회사와 관련된 과도한 숨겨진 위험에 노출되어서는 안된다”고 말했다. 그는 성명서에서 말했다. “나스닥 사업은 미국과 전세계의 다른 거래소의 모범이되어야합니다.”

홍콩의 장단점

지난해 장기 안정성이 반정부 시위를 위협하고 베이징의 남용과 미국과 중국의 갈등이 심화되면서 2 차 상장의 물결이 홍콩 금융 시장에 큰 도움이 될 수 있습니다.
미국은 홍콩과의 특별한 관계를 종료 할 수 있습니다. 그러나 서구 기업에게는 복잡합니다
예를 들어 Jefferies의 분석가들은 최근 아시아 재무 지표가 주요 초점이라고 제안했습니다. 항셍 지수 (HSI) 그는 더 많은 중국 인터넷 회사가 홍콩에 상장되어 은행과 부동산 회사와 같은 도시 중심의 주식보다 더 많은 수익을 거두면서 결국 “완전한 전환”을 할 것입니다. 이러한 “이민 목록”은 홍콩의 시장 가치에 거의 560 억 달러를 추가하고 자본금을 280 억 달러 늘릴 수 있습니다.
최근 연구 노트에서 Jefferies 분석가는 다우 존스 산업 평균 (인더) Seng Hang 교수는“정체 된”회사를“성공적인 고성장”회사로 교체하려는 욕구 때문에 뉴욕 지수가 홍콩 지수보다 높은 성과를 거두었다고 말했다.

“우리는 [Hang Seng] 그는“향후 몇 년 동안 비슷한 변화를 겪게 될 것이며 중국의 새로운 경제 기업의 성장을 주로 반영하는 지표가 될 것”이라고 말했다.

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결국 알리 바바는이 도시의 성공 사례였습니다. 홍콩 상장 기업의 주식은 지난 11 월 거래가 시작된 이래 19 % 나 증가했습니다.

홍콩의 국제 통신 은행 총책임자 겸 연구 책임자 인 홍콩 하오 (Hong Hao)는“다른 회사들도이를 따르고있다”고 말했다. “계획 B를 세우는 것이 좋습니다.”

홍콩에서의 거래는 위험이 없습니다. 도널드 트럼프 대통령은 지난주 미국과 미국의 대북 관계가 밝혔습니다. 그녀는 자신의 경제 및 무역 관계를 끝내고 싶다 홍콩은 국제 비즈니스 중심지로서 도심을 위태롭게 할 수 있습니다.

그러나 트럼프의 발표에는 홍콩의 금융 부문과 관련된 구체적인 제재는 포함되지 않았다. 홍콩 달러의 달러에 대한 달러는 이제 안전합니다.시 당국은 투자자에게 페그를 유지하기에 충분한 준비금이 있고 도시의 통화 거래를 좁고 안정적인 범위 내로 유지하도록 투자자를 안심 시켰습니다.

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